Dans un château vit le prince Siegfried, romantique et rêveur. Sa mère exige qu'il devienne roi et se marie. Mais Siegfried refuse un mariage sans amour.
Parti chasser, il rencontre au bord d'un lac la plus merveilleuse des créatures : la princesse Odette. Victime de l'enchantement du sorcier Rothbart, elle se transforme en cygne le jour et redevient une femme au coucher du soleil.
Seul un amour véritable peut la délivrer de ce sortilège...